“末日博士”鲁比尼：特朗普可能扼杀全球复苏

参考消息网7月20日报道英国《卫报》网站7月18日刊载作者纽约大学斯特恩商学院教授、前白宫经济顾问委员会负责国际事务的高级经济学家努里尔·鲁比尼的文章《唐纳德·特朗普可能扼杀全球复苏》，文章称，特朗普的政策正进一步产生不确定性。除了发动一场贸易战，他还积极破坏美国在二战后创建的全球经济和地缘战略秩序。

文章称，2017年，世界经济经历同步扩张，发达经济体和新兴市场的增长均加快。即使美国这样商品和劳动力市场趋紧的经济体也增长强劲而通胀温和。强劲增长、低通胀以及快钱暗示，市场波动性处于低水平。在政府债券收益率也非常低的情况下，投资者的非理性“动物情绪”高涨，由此推高了许多风险资产的价格。 　　

文章称，在美国和全球资产带来高回报的同时，政治和地缘政治风险基本处于控制之下。在美国总统特朗普上台第一年，市场暂时给了他信任，投资者称赞他减税和放松监管的政策。许多评论人士甚至认为，“新平庸”和“长期停滞”的10年正让位于一个增长稳定且更强劲的新阶段。 　　

而快进至2018年，形势看起来有了天壤之别。尽管世界经济仍在温和扩张，但各地增长不再保持同步。欧元区、英国、日本和一些脆弱新兴市场的经济增长在放缓。尽管美国和中国经济仍在扩张，但美国经济由不可持续的财政刺激政策驱动。 　　

文章称，更糟的是，由中美驱动的一大部分全球增长正遭到日益升级的贸易战威胁。特朗普政府已对钢铝产品以及众多中国商品加征关税，而且还在考虑对来自欧洲和世界其他地区的汽车加征额外关税。目前围绕北美自贸区的重新谈判已陷入停滞。因此，一场全面贸易战的风险正在上升。 　　

文章称，与此同时，随着美国经济接近充分就业，财政刺激政策以及不断上涨的石油和商品价格正推高其国内通胀。因此，美联储必须以比市场预料更快的速度加息，同时还要缩表。而且与2017年不同，美元正在走强，这将导致更高的美国贸易赤字以及更多保护主义政策，因为特朗普会把贸易赤字归咎于其他国家。 　　

文章认为，通胀走高的前景甚至已导致欧洲央行考虑逐步结束非常规货币政策，这意味着全球范围内货币政策不再那么宽松。这些对新兴市场来说不是什么好兆头。同样，随着金融形势趋紧以及市场波动性增加，放缓的增长、更高的通胀以及货币政策宽松度下降将冲击投资者情绪。 　　

危险的是，经济和市场之间的一个负反馈回路将稳步形成。一些经济体增长放缓可能导致股票市场、债券市场和信贷市场的金融环境更加趋紧，这将进一步限制增长。今年2月以来投资者一直处于避险模式，市场仍在窄幅波动或下行。 　　

文章称，此外，特朗普的政策正进一步产生不确定性。除了发动一场贸易战，他还积极破坏美国在二战后创建的全球经济和地缘战略秩序。 　　

尽管特朗普政府适度刺激增长的政策已付诸实施，但政策可能阻碍增长的效应尚未被完全感受到。